대유플러스(000300)-전기차 충전기 성장의 원년[IV Research]

[IV Research]

대유플러스(000300)-전기차 충전기 성장의 원년

기업개요

동사는 차량용 알루미늄 휠, 스티어링 휠 등 자동차부품 및 가전 OEM제조 등 사업을 영위하는 기업이다. 대유글로벌에서 알루미늄 휠을, 지분율 67.5%를 보유한 상장 자회사 대유에이피에서 스티어링 휠을 생산 및 판매한다. ‘22년 매출비중은 자동차부품 82%, 가전 12% 등이다. 기존 사업에서 창출되는 현금흐름을 기반으로 수년간 ① 전기차 충전기, ② LPG&수소 등 신규사업 관련한 투자를 진행해 왔으며, ‘23년부터 본격적으로 실적에 기여하는 원년이 될 것으로 예상한다.

동사의 ‘22년 실적은 매출액 5,367억원, 영업이익 222억원, 당기순손실 -381억원을 기록했다. 대우전자 등과 관련한 자산 및 지분증권을 일시에 모두 상각함에 따른 일회성 요인에 기인한다. 이미 전액 상각을 완료했기 때문에 ‘23년 일회성 비용 인식에 따른 이익 훼손은 제한적일 것으로 판단되며 ‘23년 연결 지배주주순이익 흑자전환이 예상된다. 또한, 동사의 상장 자회사인 대유에이피의 배당수익률이 3% 이상인 것을 감안할 시, 동사 역시 지배주주순이익 흑자전환에 따른 주주환원정책 역시 기대해볼 수 있을 전망이다.

주요 성장요인

① 전기차 충전기: 미국의 경우 바이든 행정부의 NEVI(National Electric Vehicle Infrastructure Formula Program) 제정과 더불어 IRA에 전기차 충전소 구축 시 세제 혜택을 포함하는 등 전기차 충전 인프라 확산에 적극적이다. 국내 역시 100세대 이상 아파트에 전기차 충전시설 의무를 강화하는 등 동사에 우호적인 시장환경이 조성되고 있다고 판단한다. ‘23년 동사의 전기차 충전기 매출액은 약 500억원으로 전망한다.

동사는 전기차 충전기를 자체 브랜드로, 또는 ODM 생산해 전기차 충전소 사업자에 납품한다. 설계, 디자인, 생산, 납품, A/S, 관제 등을 포함하는 Total solution을 제공하고 있으며, ‘22년 SK시그넷 향 22,125대를 수주하며 의미 있는 레퍼런스를 확보했다. ‘23년 4월 현재 계약된 물량만 약 270억원 수준이다. 2H23부터 북미, 유럽 등 해외 고객사 향 납품이 확대될 것으로 전망하며, 향후 전기차 충전기 사양이 올라감에 따라 제품 ASP 상승 효과도 기대할 수 있다.

② LPG&수소 사업: 동사는 2H23부터 기아 봉고 트럭용 LPI 용기를 본격 양산 예정이다. ‘22년 기준 차종 별 디젤 차량 판매 비중은 포터 78%, 봉고 46%, 스타리아 79% 등이다. 현재 디젤 차량을 LPG 차량으로 변경하는 경우 정부 보조금을 받을 수 있으며, 현대기아차는 향후 디젤차 연구개발 계획이 없다고 밝히고 포터와 봉고의 디젤 모델을 단종했다. LPG 차량 외에도 ‘25년부터는 수소트럭 상용화에 따른 수소차용 액화저장탱크 공급이 기대된다. 동사의 LPG&수소 사업 매출액은 ‘23년 500억원, ‘24년 1,000억원으로 전망한다.

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