롯데케미칼 - 시간과 정도의 문제 (KB증권 리포트)

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[KB/석유화학/배터리/전우제]

롯데케미칼: 시간과 정도의 문제


▶ BUY(유지), TP 20->22만원(상향)

- 2022년 적자 후 2023년 하반기 흑자전환 가까워졌기 때문


▶ 외형성장

- 22.9. 롯정밀 연결, 23.4. 일진머 연결
- 일진머 연결로 배터리 4재 소재 관련 사업 진출, 시너지 기대
*참고 사항: (사명변경: 일진머티리얼즈 => 롯데에너지머티리얼즈)


▶ 시황 회복 시작. 시간과 정도의 문제

- 기존 사업 흑자전환 4Q23 예상.
- 연결 기준 흑자전환 3Q23 예상. 롯정밀(12개월)/일진머(9개월) 연간 OP +2898억원 영향
- (부정) 여전히 BEP 하회, 1Q23 증설, 중국향 수출 반토막
- (긍정) 최근 마진 급등. 마진 추가 상승으로 BEP 조기 도달시 Trading 매력 상승

■ 보고서:  https://bit.ly/3nquBeC